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麦肯锡:信托通道业务五年后将消亡

发布日期:2021-09-24 18:21   来源:未知   阅读:

  麦肯锡全球董事合伙人徐军周四(11月28日)表示,如果中国市场沿承国际市场的趋势,持续放松非信托金融机构对于信托业务的介入,通道业务将在五年后走向消亡。

  11月28日,平安信托与麦肯锡咨询公司在北京联合发布《中国信托业发展研究报告(2013)》(下称《报告》)。

  “目前,中国的信托公司主要从事两大业务模式,一是私募投行业务,二是通道业务。截至2012年年底,两大业务占信托业务总收入88%,却极具波动性和不确定性。”徐军称。

  信托业在中国是一个特殊的存在,是特殊金融牌照下驱动的业务组合。当前,中国的信托公司主要从事两大业务模式。一是私募投行业务,即撮合有融资需求的企业/机构客户,和有投资需求的高净值客户和机构投资者。这个业务模式贡献了信托业收入的49%。二是通道业务,即依托信托牌照优势,帮助银行和其他金融机构,投向特定的资产类别。

  《报告》认为,如果中国市场沿承国际市场的趋势,持续放松非信托金融机构对于信托业务的介入,通道业务将在5年后走向消亡。私募投行业务具有高风险、高波动性的特点,该业务受政策监管和宏观经济影响较大,热点轮番切换,香港大刀彩霸王黑白,行业整体波动性较大。仅以传统信托业务为主业的模式将遭受巨大挑战,信托行业已经走到了发展的十字路口亟待转型。

  “信托一定程度上是在夹缝中生存,虽然这几年生存的非常好,但是热点轮换非常快。信托业融资的需求和热点,可能每半年就换一次,甚至三个月就换一次。出来一个法规就把信托行业某一个贷款形式消灭掉,所以它是高度波动性的业务。”徐军表示。

  《报告》判断,平台通道业务会随着“泛信托化”的趋势逐渐萎缩,最终消亡。中国信托业未来发展的方向有三个:另类资产管理、新型私募投行、私人财富管理。

  以主动投资管理能力为核心的另类资产管理业务是信托优势领域,是持续稳定的价值创造来源。机构投资者和超高净值个人投资者群体的日趋成熟,国际范围内另类投资主流化的大势所趋,为开展这项业务提供了历史契机。

  与传统的高度依赖银行渠道的信托贷款业务不同,新型的私募投行业务必须做到对基础资产的专业化直接覆盖,并且建立资产证券化产品的设计和私募发行能力。www.333396.com

  麦肯锡预测,中国个人可投资资产超过600万元人民币的高净值人士,到2015年末将达到约200万人,总资产约70万亿元,成为亚洲仅次于日本的第二大在岸财富管理市场。

  《报告》认为,信托业的发展需要监管部门的政策支持。“首先,鼓励民营资本进入行业;其次,鼓励资产管理和私募投行领域的业务模式和产品创新;再次,财富管理方面,允许设立投资托管账户,实现真正的一站式财富管理;最后,鼓励和支持优胜劣汰和健康的行业整合,支持一批成功转型的信托公司上市。”麦肯锡徐军称。

  平安信托董事长兼CEO童恺表示,伴随着中国金融体系建设的不断深化,信托行业未来的发展需要进一步明确方向,探索行业持续增长的发展引擎;信托公司也需要在此过程中,建立属于自身的核心能力和竞争优势。

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